Cheryประสบความสำเร็จในการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง อนาคตอาจเร่งการพัฒนาสู่ระดับโลก?

【PCauto】Chery Automobile ขึ้นจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงในกระดานหลัก รหัสหุ้น 9973.HK ด้วยราคาสูงสุดที่ 30.75 ดอลลาร์ฮ่องกงต่อหุ้น IPO ครั้งนี้มีการออกหุ้น H จำนวน 297 ล้านหุ้นทั่วโลก ระดมทุนสุทธิประมาณ 8.88 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง กลายเป็น IPO ของบริษัทผลิตรถยนต์ที่ใหญ่ที่สุดในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงปีนี้

สำหรับบริษัทที่ก่อตั้งมา 28 ปี เป็นกลุ่มบริษัทผู้ผลิตรถยนต์ชั้นนำรายสุดท้ายในประเทศจีนที่ยังไม่ได้จดทะเบียน การจดทะเบียนครั้งนี้ไม่เพียงแค่การก้าวหน้าด้านทุน แต่ยังเป็นสัญญาณการเร่งกลยุทธ์สู่ความเป็นสากลของบริษัท

ทำไม Chery ถึงเลือกจดทะเบียนในฮ่องกง?

ในฐานะทรัพย์สินหลักของบริษัท Chery Holdings ซึ่งเป็นรัฐวิสาหกิจของมณฑลอานฮุย เส้นทาง IPO ของ Chery สะท้อนถึงความต้องการสู่ความเป็นสากลของบริษัทผลิตรถยนต์จีน

แตกต่างจาก BYD และ Geely ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ A-share หรือตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงแล้ว ความก้าวหน้าด้านการระดมทุนของ Chery เคยชะงักเนื่องจากโครงสร้างผู้ถือหุ้นที่ซับซ้อนและข้อจำกัดในกลไกรัฐวิสาหกิจ

ในปี 2004 รัฐบาลมณฑลอานฮุยได้ผลักดันให้มีการปรับโครงสร้างบริษัท แต่จนถึงปี 2025 การยื่นคำขอครั้งใหม่จึงบรรลุการจดทะเบียนสำเร็จ และการเลือกฮ่องกงก็เพื่อปูทางสู่การขยายตัวในระดับสากลของ Chery

ฮ่องกงเป็นศูนย์กลางการเงินอันดับสามของโลก มีตลาดทุนที่เปิดเสรีสูงและโครงสร้างนักลงทุนที่มีความเป็นสากล ซึ่งเป็นประโยชน์อย่างยิ่งต่อ Chery

ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา แม้ว่า Chery จะเติบโตขึ้นมาเป็นองค์กรรถยนต์นั่งอันดับที่ 11 ของโลก (มียอดขาย 2.6 ล้านคันในปี 2024) แต่ธุรกิจในต่างประเทศยังคงขาดแคลนทุน เทคโนโลยี และอิทธิพล:

ประการแรก การขยายกำลังการผลิตในต่างประเทศและการเปลี่ยนผ่านไปสู่ไฟฟ้าต้องใช้เงินทุนอย่างต่อเนื่อง โดยอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์ของ Chery ในปี 2022-2024 ยังคงอยู่ที่ระดับ 87% ขึ้นไป การระดมทุนในตลาดหุ้นฮ่องกงสามารถช่วยลดช่องว่างด้านเงินทุนได้

ประการที่สอง การปรับใช้เทคโนโลยีการขับขี่อัจฉริยะและแบตเตอรี่ในพื้นที่ต้องการทรัพยากรทางเทคโนโลยีระดับสากล ซึ่งแพลตฟอร์มทางการเงินของฮ่องกงสามารถเชื่อมต่อกับห่วงโซ่อุตสาหกรรมทั่วโลกได้

ประการที่สาม ในตลาด "โลกใต้" เช่น รัสเซียและตะวันออกกลางที่ Chery ครองตำแหน่งแบรนด์จีนอันดับหนึ่ง Chery ยังคงเผชิญกับอุปสรรคด้านการรับรู้แบรนด์ในตลาดประเทศพัฒนา การจดทะเบียนในตลาดหุ้นฮ่องกงจะช่วยเพิ่มการเปิดเผยในระดับสากล สร้างความเชื่อมั่นให้กับผู้บริโภค ตัวแทนจำหน่าย และรัฐบาลในต่างประเทศ

ดังนั้น การจดทะเบียนของ Chery ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงไม่ใช่เพื่อการจดทะเบียนเพียงอย่างเดียว แต่เพื่อเชื่อมโยงโลกทุนกับโลกธุรกิจผ่านความเป็นสากลทางทุนและความเป็นโลกาภิวัฒน์ทางธุรกิจ โดยใช้ข้อได้เปรียบทางการเงินของฮ่องกง อัปเกรดจากการส่งออกผลิตภัณฑ์เป็นการบูรณาการทุน เทคโนโลยี และแบรนด์ระดับโลก

ก่อนการ IPO Chery ได้ดำเนินธุรกิจส่งออกมานานกว่า 20 ปีแล้ว

ตั้งแต่เริ่มส่งออกไปตะวันออกกลางครั้งแรกในปี 2001 Chery ได้สร้างระบบวิจัย การผลิต และการขายที่สมบูรณ์ในต่างประเทศ: มีฐานการผลิต 10 แห่งทั่วโลกที่ครอบคลุมบราซิล เม็กซิโก รัสเซีย และประเทศอื่น ๆ ยอดขายสะสมในต่างประเทศมากกว่า 13 ล้านคัน เป็นบริษัทรถยนต์ของจีนเพียงแห่งเดียวที่ "ครองตำแหน่งผู้นำการส่งออกรถยนต์นั่งส่วนบุคคลเป็นเวลา 22 ปีติดต่อกัน"

ในปี 2024 ผลงานการส่งออกของ Chery โดดเด่นเป็นพิเศษ ยอดส่งออกรวมตลอดปีอยู่ที่ 1.1446 ล้านคัน คิดเป็น 44% ของยอดขายรวม เท่ากับว่าทุก ๆ การขายรถ 3 คันของ Chery จะมี 1 คันที่ส่งออกไปต่างประเทศ

ในตะวันออกกลาง Chery ครองแชมป์ยอดขายแบรนด์จีนต่อเนื่องเป็นเวลา 5 ปี;

ในรัสเซีย ส่วนแบ่งการตลาดของ Chery แซงหน้า Volkswagen และ Hyundai ติดอันดับหนึ่งในสามตลาดในพื้นที่

ในลาตินอเมริกา รถรุ่น Tiggo Series ของ Chery ติดอันดับต้นในตลาดเฉพาะกลุ่มมาอย่างยาวนาน

นอกจากนี้ Chery ยังได้ตั้งโรงงานประกอบรถยนต์ในบราซิลและเริ่มการผลิตชิ้นส่วนบางส่วนในประเทศ ในรัสเซีย Chery มีศูนย์วิจัยที่ปรับปรุงเทคโนโลยีเครื่องยนต์ให้เหมาะสมกับสภาพภูมิอากาศท้องถิ่น

แต่กระบวนการ "ปรับให้เข้ากับท้องถิ่น" นี้ยังคงต้องการเงินทุนสนับสนุน ต้นทุนในการสร้างโรงงานใหม่ในต่างประเทศและการปรับปรุงศูนย์วิจัยมีต้นทุนสูง ซึ่งรายได้ของ Chery เองเพียงอย่างเดียวไม่สามารถครอบคลุมได้ นี่จึงเป็นหนึ่งในเป้าหมายหลักของการระดมทุนผ่าน IPO

สำหรับ Chery การ IPO ไม่ใช่จุดสิ้นสุด แต่เป็นจุดเริ่มต้นใหม่สำหรับการก้าวสู่นานาชาติ

การจัดสรรเงินทุนสุทธิจากการระดมทุนของ Chery ชี้ชัดถึงกลยุทธ์การส่งออกในอนาคต ประมาณ 20% ใช้สำหรับการขยายสู่ระดับโลก 10% ใช้สำหรับการอัพเกรดสิ่งอำนวยความสะดวกในการผลิต และอีก 35% ใช้สำหรับการวิจัยและพัฒนารถยนต์นั่งส่วนบุคคล โดยทุกทิศทางมุ่งเน้นไปที่ตลาดต่างประเทศ

ในระยะสั้น เงินทุนจะถูกใช้ในโครงการก่อสร้างโรงงานในเม็กซิโกของ Chery ซึ่งโรงงานนี้มีเป้าหมายที่ตลาดอเมริกาเหนือ โดยมีแผนการผลิต SUV จำนวน 150,000 คันต่อปี เพื่อเติมเต็มช่องว่างด้านกำลังการผลิตในประเทศพัฒนาแล้ว

นอกจากนี้ เงินทุนยังจะถูกใช้ในการปรับปรุงเครือข่ายการวิจัยและพัฒนาทั่วโลกของ Chery โดยสร้างศูนย์นวัตกรรมการขับขี่อัจฉริยะและเทคโนโลยีแบตเตอรี่ในยุโรปและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เพื่อแก้ปัญหาอุปสรรคด้านกฎระเบียบในแต่ละตลาด (เช่น ข้อกำหนดการปล่อยคาร์บอนของสหภาพยุโรป หรือความเหมาะสมต่อสภาพอากาศร้อนชื้นของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้)

อีกด้านหนึ่ง การเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นฮ่องกงที่มาพร้อมกับ "การสนับสนุนจากทุนระดับนานาชาติ" จะช่วยให้ Chery ก้าวผ่านอุปสรรคด้านความไว้วางใจ เช่น การสร้างโรงงานร่วมทุนกับบริษัทในท้องถิ่น หรือการมีส่วนร่วมในโครงการเพื่อสังคม (เช่น กิจกรรมให้ความรู้ด้านยานยนต์ไฟฟ้าในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้) เพื่อเสริมสร้างความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นกับประเทศที่ดำเนินธุรกิจ

อีกทั้งยังสามารถใช้ความโปร่งใสของตลาดหุ้นฮ่องกง สื่อสารสัญญาณความร่วมมือระยะยาวไปยังนักลงทุนและผู้บริโภคในต่างประเทศ ดังที่ผู้บริหารของ Chery ได้กล่าวไว้ว่า “สิ่งที่เราต้องการไม่ใช่การขายรถเพิ่มขึ้น แต่เป็นการหยั่งรากลึกในท้องถิ่น”

การระดมทุน IPO จะช่วยบรรเทาปัญหาการแข่งขันและต้นทุนในตลาดต่างประเทศของ Chery

มกราคม-สิงหาคม 2025 สัดส่วนยอดขายรถยนต์ไฟฟ้าของ Chery อยู่ที่เพียง 28.7% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 50%; นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสแรกของ Chery ลดลงเหลือ 12.4% เป็นผลมาจากการแข่งขันในตลาดต่างประเทศและต้นทุนรถยนต์ไฟฟ้าที่สูงขึ้น

อย่างไรก็ตามการระดมทุน IPO จะช่วยบรรเทาปัญหาเหล่านี้ โดย 35% ของการลงทุนด้านการวิจัยและพัฒนาจะเร่งการพัฒนาผลิตภัณฑ์ไฟฟ้ารุ่นใหม่ 25% ของงบประมาณเทคโนโลยีรุ่นถัดไปจะถูกใช้เพื่อลดต้นทุนแบตเตอรี่ และ 20% ของงบประมาณในการเข้าสู่ตลาดโลกจะช่วยสนับสนุนความสามารถในการแข่งขันด้านราคาของบริษัทในตลาดต่างประเทศ