หนึ่งปีผ่านไปแล้ว ทำไมนิสสันถึงยังไม่ล้มละลาย?

【PCauto】เมื่อปีที่แล้ว นิสสันประเมินภายในว่า หากสภาพการดำเนินงานไม่สามารถปรับปรุงได้ กระแสเงินสดของบริษัทจะสามารถประคองธุรกิจไปได้อีกเพียงประมาณหนึ่งปีเท่านั้น

เมื่อเข้าสู่ปี 2026 เวลาผ่านไปหนึ่งปีแล้ว แต่นิสสันก็ยังไม่ฟื้นตัว การเจรจากับฮอนด้าล้มเหลว ยอดขายทั่วโลกยังคงลดลง และผลกำไรก็ยังไม่ฟื้นตัว ในช่วงปลายปี 2025 นิสสันถึงกับขายอาคารสำนักงานใหญ่ระดับโลกในโยโกฮาม่าเพื่อฟื้นฟูสภาพคล่องทางการเงิน

ยอดขายทั่วโลกของ Nissan ในปี 2025 ยังคงลดลง

ตามรายงานทางการเงินล่าสุดของ Nissan (รายงานครึ่งปีแรก FY25) ยอดขายปลีกทั่วโลกของ Nissan อยู่ที่ 1.48 ล้านคัน ลดลง 7.3% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ตลาดจีน ญี่ปุ่น และยุโรปล้วนลดลง ในขณะที่ตลาดอเมริกาเหนือเป็นไม่กี่แห่งที่ไม่ได้เป็นอุปสรรค แต่ก็ยังไม่สามารถสนับสนุนภาพรวมได้มากนัก ทำให้ Nissan ตกอันดับยอดขายทั่วโลกระดับ 10 อันดับแรกเป็นครั้งแรกในรอบ 16 ปี

สถานการณ์ยอดขายของนิสสันไม่ได้ดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 หน่วยงานสถิติอิสระระบุว่า ณ เดือนพฤศจิกายน 2025 ยอดขายสะสมของนิสสันอยู่ที่เกือบ 2.93 ล้านคัน ลดลงประมาณ 4.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว โดยเดือนกันยายนและตุลาคมมียอดขายลดลงประมาณ 3.6%-4.8% เมื่อเทียบกับปีต่อปี

แต่ Nissan ยังคงมีเงินสดเข้าใกล้ 1 ล้านล้านเยน

จากมุมมองใด ๆ ก็ตาม นี่ไม่ได้ดูเหมือนบริษัทผู้ผลิตรถยนต์ที่กำลังฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าแปลกคือ Nissan ไม่ได้ตกอยู่ในสถานการณ์ลำบากเหมือนที่กล่าวไว้เมื่อปีที่แล้ว

รอบบัญชีล่าสุด (รายงานทางการเงินครึ่งปีแรกของปีงบประมาณ 2025) แสดงว่า ณ สิ้นเดือนกันยายน 2025 ธุรกิจยานยนต์ของ Nissan มีเงินสดสุทธิอยู่ที่ 990,900 ล้านเยน ซึ่งใกล้เคียงกับ 1 ล้านล้านเยน และ CFO Papin กล่าวในรายงานว่าคาดว่า ณ สิ้นปีงบประมาณ 2025 (มีนาคม 2026) เงินสดสุทธิของ Nissan จะเกินกว่า 1 ล้านล้านเยน

กล่าวคือ บัญชีของธุรกิจยานยนต์ Nissan ยังคงมีเงินสดสุทธิใกล้เคียง 1 ล้านล้านเยน ซึ่งเพียงพอสำหรับครอบคลุมการวิจัยและพัฒนา การดำเนินงานของโรงงาน และค่าใช้จ่ายในห่วงโซ่อุปทานของ Nissan เป็นเวลาประมาณ 2 ปี

Nissan เก็บเงินสด 1 ล้านล้านเยนนี้ไว้ได้อย่างไร?

เงิน 1 ล้านล้านเยนนี้ ไม่ได้เป็นผลกำไรของ Nissan แต่เป็นการประหยัด

การลดกำลังการผลิตรถยนต์ลงเอง

ในครึ่งปีแรกของปีงบประมาณ 2025 ยอดขายปลีกทั่วโลกของ Nissan ลดลง 7.3% เมื่อเทียบปีต่อปี แต่การผลิตทั่วโลกลดลง 10.8% เมื่อเทียบปีต่อปี

สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่า Nissan จงใจลดการผลิตให้เร็วขึ้น สำหรับบริษัทผู้ผลิตแล้ว การผลิตให้น้อยลงจะทำให้ตัวเลขดูแย่ลงในระยะสั้น แต่สามารถจะลดต้นทุนคงที่และการถือครองเงินทุนในสต็อกได้โดยตรง

การลดจำนวนรถในสต็อก

สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการลดกำลังการผลิตของ Nissan ในครึ่งปีแรกของปี 2025 สต็อกรถทั่วโลกของ Nissan ลดลงประมาณ 90,000 คันเมื่อเทียบปีต่อปี และได้เน้นย้ำถึงการจัดการสต็อกของตัวแทนจำหน่ายให้มีความแม่นยำยิ่งขึ้น

กล่าวได้ว่า ในสถานการณ์ที่ยอดขายลดลง Nissan ไม่ได้เพิ่มยอดขายให้ดูดีขึ้นด้วยการเพิ่มการจัดส่งไปยังตัวแทนจำหน่าย แต่กลับจงใจลดจังหวะของการจัดจำหน่ายให้ช้าลง การลดสต็อคหมายถึงเงินสดไม่ได้ถูกนำไปผูกไว้ในปริมาณมาก

ตลาดหลักไม่ได้มีส่วนร่วมในสงครามราคา

ในแง่ของผลการดำเนินงานในระดับภูมิภาค อเมริกาเหนือและจีนเป็นตลาดที่สำคัญที่สุดของนิสสัน และเป็นตลาดที่ง่ายที่สุดในการเพิ่มยอดขายผ่านการลดราคา

ดังนั้นผลลัพธ์จึงชัดเจน ยอดขายของ Nissan ในอเมริกาเหนือในครึ่งปีแรกของปีงบประมาณ 2025 ยังคงเติบโตได้เล็กน้อย ส่วนตลาดจีนค่อย ๆ ฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง แต่ไม่ได้แสดงลักษณะแบบสงครามราคาคือยอดขายเพิ่มขึ้นระยะสั้น แต่ผลกำไรลดลงอย่างรุนแรง

ตอบกลับ: กลยุทธ์ของ Nissan ลดการใช้เงินสด

ตอบกลับ: ภายใต้กลยุทธ์ของ Nissan ในปีงบประมาณ 2025 ช่วงครึ่งแรกของปี งบประมาณนี้ Nissan ได้ประหยัดต้นทุนคงที่ไปแล้ว 80 พันล้านเยน ซึ่งช่วยลดอัตราการใช้เงินสดลงได้อย่างมาก

นอกจากนี้ การขายสำนักงานใหญ่ทั่วโลกที่โยโกฮามาและเช่ากลับมาอีกครั้ง โดยมีมูลค่าการทำธุรกรรมที่ 97 พันล้านเยน คาดว่าจะมีการรับรู้กำไร 73.9 พันล้านเยนในปีงบประมาณถัดไป ซึ่งสนับสนุนเงินสำรองในอนาคต

ในช่วงเวลาเดียวกัน Nissan ขยายขอบเขตสินเชื่อที่ยังไม่ได้ใช้ไปถึง 2.33 ล้านล้านเยน โดยมีสภาพคล่องโดยรวมอยู่ที่ระดับ 3.6 ล้านล้านเยน ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงสภาพคล่องในระยะสั้นเพิ่มเติม

เมื่อรวมข้อเท็จจริงเหล่านี้เข้าด้วยกัน ข้อสรุปชัดเจนมากว่าในรอบปีนี้ Nissan หลีกเลี่ยงการตัดสินใจที่ผิดพลาดซึ่งอาจใช้เงินสดหมดไปอย่างรวดเร็วได้ นั่นทำให้เงินสดสุทธิจากธุรกิจรถยนต์ที่ใกล้เคียงกับ 1 ล้านล้านเยนยังคงถูกเก็บรักษาไว้

Rogue กลายเป็นไม้ตายที่สำคัญของ Nissan

ก่อนหน้านี้เราพูดถึงว่า อเมริกาเหนือเป็นตลาดไม่กี่แห่งที่ Nissan ยังเติบโต ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 มียอดเติบโตประมาณ 2%

ที่จริงแล้ว ปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการเติบโตของยอดขายในอเมริกาเหนือ ไม่ใช่เทคโนโลยีใหม่ๆ ของ Nissan หรือรุ่นรถใหม่ใดๆ แต่เป็นผลิตภัณฑ์หลักที่มีอยู่มาหลายปีแล้ว คือรุ่น Rogue ซึ่งมีราคาเริ่มต้นที่ 29,090 ดอลลาร์สหรัฐ (911,000 บาท/119,000 ริงกิตมาเลเซีย)

Rogue มีส่วนแบ่งถึง 38% ของยอดขาย Nissan ในสหรัฐอเมริกา ในอดีตเคยมียอดขายรายปีถึงกว่า 250,000 คันขึ้นไป และการมีส่วนร่วมในกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ประมาณ 1,000-1,200 พันล้านเยน/ปี

Rogue เป็นรถ SUV ขนาดกลางที่พัฒนามาเพื่อท้องถิ่นอย่างสูง ผลิตในประเทศสหรัฐอเมริกาโดยใช้เครือข่ายการผลิตและซัพพลายเชนที่มีความมั่นคง ระบบเครื่องยนต์ 1.5T VC-Turbo ที่เป็นมาตรฐาน ระบบขับเคลื่อนสี่ล้อที่มีเสถียรภาพ และความทนทานที่ได้รับการพิสูจน์จากผู้ใช้งานในอเมริกาเหนือมาเป็นเวลานาน

คุณจะไม่เห็น Rogue เปลี่ยนดีไซน์ใหม่อย่างรวดเร็ว ใส่ออปชั่นเยอะๆ หรือรีบลดราคาในเวลาอันสั้น รถรุ่นนี้ไม่ได้ขายเร็ว แต่มียอดขายที่สม่ำเสมอ

เพื่อเป็นการเพิ่มยอดขายของ Rogue ทาง Nissan ได้ตัดสินใจเปิดตัวเวอร์ชัน e-POWER และ PHEV ของ Rogue ในปีนี้

อันเป็นผลมาจากการลดต้นทุนของ e-POWER รุ่นที่ 3 และเวอร์ชัน PHEV ที่ใช้เทคโนโลยี PHEV ที่มีอยู่ของ Mitsubishi Outlander ซึ่งสามารถวิ่งได้ด้วยไฟฟ้าล้วนตามมาตรฐาน WLTP ระยะทาง 80 กม. หากในปี 2026 Rogue รุ่นไฮบริดมีสัดส่วนการขายถึง 30% จะสามารถเพิ่มกำไรรายปีได้ประมาณ 100-200 พันล้านเยน

การเปิดตัว Nissan N7 ร่วมกับ Dongfeng ในประเทศจีน

สำหรับประเทศจีนซึ่งมีความสำคัญเช่นเดียวกับตลาดในอเมริกาเหนือ หลังจากที่ประสบปัญหายอดขายลดลงติดต่อกันเป็นเวลาหลายปี Nissan ได้ร่วมกับพันธมิตรด้านการร่วมทุนในท้องถิ่นคือ Dongfeng Motor Group เปิดตัว Nissan N7

Nissan N7 เป็นรถยนต์ไฟฟ้าล้วนที่เน้นความคุ้มค่า แตกต่างจากรถแนวคิดที่มุ่งเน้นเทคโนโลยีล้ำสมัยหรือราคาแพง การออกแบบ N7 มุ่งเน้นที่ความต้องการของลูกค้าชาวจีนโดยเฉพาะ โดยใช้โครงสร้างพื้นฐานใหม่ เน้นความทันสมัยและความสะดวกสบาย ตั้งเป้าสำหรับการใช้งานรถในชีวิตประจำวันของครอบครัวท้องถิ่น ราคาเริ่มต้นที่ 11.99 หมื่นหยวน (537,200 บาท / 69,700 ริงกิต) ซึ่งอยู่ในช่วงราคาที่ครอบครัวทั่วไปในท้องถิ่นสามารถเข้าถึงได้

N7 มีรุ่นแบตเตอรี่หลากหลายโดยรุ่นที่มีระยะทางไกลสามารถวิ่งได้ถึง 625 กิโลเมตร (CLTC) ภายในรถกว้างขวาง มาพร้อมระบบช่วยการขับขี่อัจฉริยะและชิปประสิทธิภาพสูง ที่ผสมผสานทั้งความสะดวกสบายและความรู้สึกทันสมัย คุณสมบัติเหล่านี้ทำให้ N7 เป็นผลิตภัณฑ์ที่ลูกค้าในท้องถิ่นเข้าใจได้ง่าย พร้อมทั้งไม่มีภาระในการให้ความรู้แก่ตลาด และไม่ต้องรับแรงกดดันจากส่วนลดมากเกินไป

หลังจากเปิดตัว ผลลัพธ์ในตลาดของ N7 ก็ยืนยันถึงกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ที่มั่นคงของ Nissan ภายในไม่กี่สัปดาห์ N7 ได้รับคำสั่งซื้อกว่า 10,000 คัน ยอดขายทะลุ 10,000 คันหลังจากเริ่มส่งมอบอย่างเป็นทางการเพียง 45 วัน และจะผลิตสะสมได้เกือบ 50,000 คันภายในสิ้นปี 2025

แม้ว่ายอดขายอาจจะไม่เทียบเท่าแบรนด์รถยนต์ไฟฟ้าท้องถิ่นของจีนบางแบรนด์ แต่เมื่อพิจารณาถึงแรงกดดันที่ Nissan เผชิญในตลาดจีนปัจจุบัน ยอดขายนี้ก็เพียงพอที่จะช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับช่องทางจัดจำหน่าย และป้องกันไม่ให้ Nissan ขาดทุนเพิ่มเติมจากสต็อกสินค้าล้นและสงครามราคาที่รุนแรง

Nissan วางความคาดหวังการเติบโตไว้ในตลาดเกิดใหม่

จากลักษณะการบริโภค "เปลี่ยนจากฟีเจอร์โฟนเป็นสมาร์ทโฟน" ของตลาดเกิดใหม่ (คล้ายคลึงกับตลาดมือถือ) Nissan ให้ความสำคัญกับการเปิดตัว SUV พลังงานเชื้อเพลิงที่คุ้มค่าเป็นอันดับแรก

ตัวอย่างเช่น Nissan ได้แนะนำ Nissan Magnite ที่ผลิตในโรงงานประเทศอินเดียเข้าสู่ตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยที่ต้นทุนการผลิตเฉพาะรุ่นในโรงงานในประเทศอินเดียนั้นต่ำกว่ารถนำเข้าถึง 15% ยอดขายในภูมิภาคนี้ในครึ่งแรกของปีงบประมาณ 2025 ขยายตัวเพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบกับปีก่อน

พร้อมกันนี้ Nissan ยังจะเริ่มทดสอบรถยนต์รุ่น e-POWER ในตลาดเกิดใหม่ อย่างเช่น Nissan KICKS e-POWER, Nissan Serena e-POWER และเทคโนโลยี e-POWER รุ่นที่สามก็จะถูกขยายไปยังรถยนต์รุ่นอื่นๆ อย่างเช่น QASHQAI e-POWER ใหม่ ซึ่งได้ประกาศว่าจะเปิดตัวในตลาดออสเตรเลียในปี 2026

อนาคตเราจะได้เห็น Nissan ในรูปแบบไหน?

ในปัจจุบัน Nissan กำลังเร่งเดินหน้าก้าวเข้าสู่การใช้พลังงานไฟฟ้าอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะในตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ซึ่งความต้องการรถยนต์ไฟฟ้ากำลังเพิ่มสูงขึ้น Nissan จะนำ Nissan N7 จากประเทศจีนเข้าสู่ตลาดนี้

เพื่อรองรับการส่งออก N7, Nissan ได้ร่วมทุนกับ Dongfeng Motor Group (Nissan ถือหุ้น 60%) ก่อตั้งบริษัทที่รับผิดชอบธุรกิจการส่งออก การดำเนินการศุลกากรและโลจิสติกส์ เพื่อลดระยะเวลาในการจัดส่งรถยนต์จากประเทศจีนไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (คาดว่าจะลดลงจาก 3 เดือนเหลือ 1.5 เดือน)

ในขณะเดียวกัน Nissan จะใช้เครือข่ายตัวแทนจำหน่ายในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่มีมานานหลายสิบปี (เช่น ตัวแทนจำหน่ายหลักในประเทศไทยและอินโดนีเซีย) เพื่อให้บริการหลังการขายสำหรับ N7 และรถยนต์รุ่นใหม่อื่น ๆ

นอกจากนี้ Nissan ยังจะนำเทคโนโลยี e-POWER ไฮบริดรุ่นที่สามมาใช้อย่างเต็มที่ ซึ่งรวมถึง Kick e-POWER ที่ได้เปิดตัวไปแล้ว

Nissa ภายใต้รถยนต์ขนาดเล็กยอดนิยม Versa/Almera จะไม่ได้ยุติการผลิต แต่จะมีการปรับโฉมใหม่ทั้งหมด เครื่องยนต์ 1.0T ให้ทั้งกำลังแรงและประหยัดน้ำมัน เหมาะสมอย่างยิ่งกับการเดินทางประจำวันและสภาพถนน

หากชอบรถกระบะ ปี 2026 จะได้พบกับการพัฒนาขั้นใหม่ของ Frontier/Navara ที่ไม่เพียงแต่การออกแบบที่ปรับปรุง แต่ยังเพิ่มฟังก์ชันความบันเทิงภายในรถและระบบช่วยในการขับขี่ใหม่ เพื่อสู้กับ Toyota Hilux

แม้ว่า Nissan จะดำเนินกลยุทธ์การลดขนาด แต่สำหรับการเปลี่ยนแปลงในตลาดเกิดใหม่นั้นยังคงใหญ่โต Nissan เดิมทีมีเทคโนโลยีไฟฟ้า (เช่น Leaf) และเทคโนโลยีการขับขี่อัจฉริยะ (เช่น ProPilot) มาก่อน Toyota และ Honda แต่ในช่วงสิบปีที่ผ่านมาไม่ได้ทำการลงทุนขยายขนาดตลาด หาก Nissan สามารถอยู่ในตลาดต่อไปได้ รถยนต์ไฟฟ้าของ Nissan ก็จะเป็นผลิตภัณฑ์ที่น่าไว้วางใจ